三分鍾看懂為何比特幣會暴漲


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近日,比特幣交易所Coinbase正與潛在投資者就新一輪融資展開商談,尋求逾1億美元的股權融資,如此這家機構最新估值將超過10億美元,成為全球首家比特幣投資領域的獨角獸企業。

這背后,折射出當前比特幣投資持續火熱的趨勢。

過去一個月,比特幣價格上漲120%,一度觸及歷史新高2790美元。更令市場意外的是,此次推動比特幣離奇大漲的幕后推手,主要是日本渡邊太太與韓國散戶投資者。

多位國內比特幣交易平台負責人告訴21世紀經濟報道記者,當前日韓兩國比特幣交易量占據全球50%-60%,足以左右全球比特幣價格走勢。

不過,比特幣的瘋狂上漲並未持續多久,5月27-28日比特幣驟跌約900美元,跌幅超過30%,令不少追漲的日韓散戶投資者陷入虧損窘境。截至6月5日,比特幣徘徊在2445.20美元附近。


日韓散戶追捧引發暴漲

近日,多位國內比特幣平台負責人驟然發現,過去兩個月全球比特幣的交易重心,正從中國迅速轉向日韓兩國。

火幣網最新研究數據顯示,在全球各國比特幣交易成交量排名中:

日本成交量占比逾46%

其次是美國,占比超過26%

國排第三,交易量降至10%.

此前,中國比特幣交易量占比一度超過80%。

在業內人士看來,日本比特幣成交量驟增的最大驅動力,是4月日本宣布承認比特幣屬於法定支付方式,推動比特幣在當地日常生活的支付應用增加,提振當地比特幣需求,讓渡邊太太們嗅到其中的買漲獲利機會。

不少日本比特幣交易機構順勢推波助瀾。他們給渡邊太太們算了一筆賬,未來10年全球可流通的比特幣數量僅僅從1630萬枚提高至1700萬枚,隨着越來越多國家承認比特幣作為合法支付方式,其需求增幅遠遠超過供應量,決定了比特幣擁有巨大漲幅空間。

21世紀經濟報道記者多方了解到,不少日本渡邊太太因此紛紛采取杠桿投資方式買漲比特幣,即采取50-100倍杠桿投資比特幣,不過她們基本都會當天結清交易,不會持幣過夜,導致日本出現比特幣量價持續大漲的現象。

在日本比特幣投資熱驅動下,韓國也隨之加入。不少韓國投資者紛紛押注比特幣價格上漲,填補退休金收益不足的缺口。

“在5月25日比特幣創歷史新高當天,一些韓國散戶投資者甚至報出4495美元,以兩倍溢價搶購比特幣,而當天美國市場比特幣最高價格只有2790美元。”一家國內比特幣交易平台負責人向21世紀經濟報道記者透露。

日韓散戶投資者之所以追捧比特幣,除了看好比特幣作為合法支付方式所衍生的巨大需求,還打着等待接盤者出現的算盤。

在日韓投資者看來,目前市場存在三大接盤者:

一是美國Winklevoss等機構正醞釀發行比特幣ETF基金產品;

二是中國投資者跟風買盤;

三是俄羅斯等國家可能跟進承認比特幣成為合法支付方式,引發當地比特幣投資熱潮。

“目前而言,日韓投資者恐怕要失望了。”上述國內比特幣交易平台負責人透露,由於比特幣缺乏金融監管,近期美國金融監管部門不大會允許機構發行比特幣ETF基金產品。

“更重要的是,盡管中國央行相關部門尚未出台比特幣交易平台管理辦法,但可以肯定的是,金融監管部門不會允許國內投資者杠桿投資比特幣。”上述國內比特幣交易平台負責人指出。

此前相關部門向國內3家提供比特幣杠桿投融資服務的交易平台各罰款500萬元,足以彰顯相關部門規范比特幣合規投資操作的決心。

此外,盡管中國央行近期悄然放開了國內比特幣交易平台的提幣權限,但由於反洗錢監管要求,投資者必須通過網銀手動操作支付款項提幣,不得通過第三方支付機構渠道,整個提幣流程較為緩慢,某種程度也降低了國內散戶投資者的投資興趣。

在他看來,算盤的落空,導致5月底比特幣短短兩天出現30%跌幅,上演過山車行情。

“其實,比特幣存在的諸多投資交易保管漏洞,也在這場暴漲行情中逐步體現。”上述國內比特幣交易平台負責人透露,不少日韓散戶投資者在手機端買入比特幣,沒有將比特幣委托給當地比特幣交易平台保管,一旦比特幣交易App出現故障打不開或手機丟失,這些投資者就再也找不到比特幣。

與此同時,日韓兩國的比特幣投資欺詐行為日益增多,令不少投資者受損,無形間也令這兩個國家比特幣炒作潮難以持久。

同時,日韓國家金融監管部門也開始加大比特幣監管力度。韓國金融服務委員會(FSC)近日表示,已成立特別小組專門研究虛擬貨幣監管。日本金融廳也要求當地比特幣交易所向投資者對價格劇烈波動風險做出充分解釋。

“不過,不少日本渡邊太太認為這反而是抄底機會,紛紛逢低搶購比特幣,令比特幣在2400美元附近企穩反彈。”上述國內比特幣交易平台負責人透露。這也令市場意料不到。

套利機構的狙擊算盤

在業內人士看來,引發比特幣上演過山車行情的幕后推手,似乎另有其人。

“在日韓散戶投資者瘋狂追捧比特幣同時,一批歐美金融機構紛紛入場賺取利差收益。”上述國內比特幣交易平台負責人透露,尤其是5月底韓國比特幣交易價格比美國市場一度高出約2000美元,迅速激發他們的套利熱情。

比如:

→ 這些歐美金融機構只需先花2000多美元,在美國比特幣交易所買入一個比特幣

→ 然后將它拿到韓國比特幣交易所賣掉,就可以收入等值近4000美元的韓元。

→ 只需換匯成美元就能到美國市場買近兩個比特幣。

→ 再拿到韓國比特幣交易所賣掉,如此循環操作賺取不菲的收益。

美國加密貨幣對沖基金Polychain Capital首席執行官Olaf Carlson-Wee告訴21世紀經濟報道記者,近期不少套利機構都采取類似操作,但成功者並不多。究其原因,比特幣網絡每秒只允許發生約7筆交易,且硬分叉等技術難題往往導致交易遲滯,令這種套利策略執行效率並不高。

但Olaf Carlson-Wee強調,即便套利交易執行難度不小,但由於比特幣交易流動性不高,少量套利交易的成功執行,也足以導致比特幣價格出現一定幅度下跌,扭轉市場追捧比特幣的信心。

在他看來,更多套利機構將主戰場放在不同數字貨幣之間的價差套利,尤其是這些機構通過自身投資模型發現比特幣相比以太幣(Ether)等其他數字貨幣存在估值偏高現象,就會拋售比特幣,買入以太幣套取價差。

“當前數字貨幣的交易流動性都不高,一旦大筆機構資金參與這種價差套利投資,兩者價差就會迅速抹平,帶動比特幣價格反轉下跌。”

事實上,比特幣上演過山車行情的深層次原因,還是它存在不少監管盲點,導致不少套利機構可以利用不同國家的監管差異,以及“人為操縱”不同數字貨幣的供需關系,獲取大量套利收益。

“何況,比特幣作為全新的數字貨幣,依然存在很多發展不確定性。當一種新技術突然出現取代了區塊鏈或比特幣,那么它的價值將瞬間一無所有。這也是每當比特幣暴漲時,就有套利機構敢於沽空套利的最大原因之一。”

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